บริษัท ไบโอเทคคาดหวังข้อเสนอการควบรวมกิจการอย่างไรสามารถเสนอผลตอบแทนสูง (ABT, STJ)

ดัชนีเทคโนโลยีชีวภาพ Nasdaq เห็นว่ามีประสิทธิภาพที่แย่ที่สุดเมื่อลดลงประมาณ 24% ระหว่างเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2559 และยังคงอยู่ในระดับสองในสามจากมูลค่าที่สูงตลอดกาลซึ่งได้รับผลกระทบในเดือนกรกฎาคม 2558 การกำหนดราคาและความล้มเหลวของยาที่ใช้ในการทดลองบางตัวก็มีส่วนทำให้ราคาหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพลดลง (ดูเพิ่มเติมที่:อัพและดาวน์ของเทคโนโลยีชีวภาพ.)

อย่างไรก็ตามทุกสถานการณ์นำเสนอโอกาสและการลดลงนี้ได้ปูทางสำหรับการรวมระดับภาคในพื้นที่เทคโนโลยีชีวภาพ นี่คือวิธีที่นักลงทุนจะได้รับประโยชน์จากข้อตกลงการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ที่คาดหวัง

โอกาส

กิจกรรมการควบรวมกิจการที่เพิ่มขึ้นเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของตลาด (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่:การหาจุดต่ำสุดของตลาด.)

ธุรกิจพยายามที่จะเป็นเงินสดต่อโอกาสที่เกิดขึ้นโดยการทำข้อตกลง M&A ในราคาที่ต่ำกว่า ผู้ซื้อหาซื้อคู่แข่งเป้าหมายเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดหรือ บริษัท เห็นด้วยกับการควบรวมกิจการสำหรับสถานการณ์ที่ชนะโดยการรวมกิจการ

ข่าวลือของกิจกรรมการควบรวมกิจการนำไปสู่ความผันผวนของราคาหุ้น จากช่วงเวลาของการควบรวมกิจการข่าวลือตีตลาดถึงการตัดสินใจขั้นสุดท้ายราคาหุ้นของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องย้ายไปด้วยความผันผวนสูง

ความไม่แน่นอนที่วนเวียนอยู่รอบ ๆ ข้อตกลงหรือไม่มีข้อตกลงส่งผลให้เกิดการผันผวนของราคาในวงกว้างและผู้ค้าระยะสั้นได้เผชิญกับความผันผวนนี้โดยการซื้อและขายหุ้นหลายครั้ง ประโยชน์ยังมีให้สำหรับนักลงทุนระยะยาวที่มีแนวโน้มที่จะถือหุ้นในเดือนและปี ราคาเสนอซื้อสำหรับหุ้นเป้าหมายมักจะสูงกว่าราคาตลาดทั่วไปเนื่องจากข้อเสนอการกู้ยืมเงินมักจะเสนอราคาแบบพรีเมียม ราคาสามารถย้ายสูงกว่าราคาเสนอซื้อเนื่องจาก บริษัท เป้าหมายอาจปฏิเสธข้อเสนอเริ่มต้น มันนำไปสู่ข้อเสนอที่หอมหวานหลายรอบที่มาจากผู้ซื้อที่มีศักยภาพหรือคู่ครองอื่น ๆ อาจเข้าสู่เกม ความพยายามเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตรเพิ่มขึ้นเพื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นเนื่องจากพรีเมี่ยมที่เสนอนั้นสูงกว่ามากในกรณีของการเสนอราคาที่ไม่เป็นมิตร (ดูเพิ่มเติมที่:เครื่องหมายการค้าของเป้าหมายการครอบครอง.)

การควบรวมกิจการล่าสุดในกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพ

ด้วยการประเมินมูลค่าที่ลดลงและข้อเสนอทางธุรกิจที่ซบเซาภาคธุรกิจเทคโนโลยีชีวภาพจึงพร้อมสำหรับการควบรวมกิจการ Abbott Laboratories (ABT) รายงานว่าจะซื้อ St. Jude Medical Inc. (STJ) ในราคา 25 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 28 เมษายน 2559 ผู้ถือหุ้นของ St. Jude แต่ละคนจะได้รับเงินสด $ 46.75 และหุ้น 0.8708 ของ Abbott นี่จะอยู่ที่ประมาณ $ 85 ต่อหุ้นหรือประมาณ 37% สูงกว่าราคาหุ้นของ St. Jude ในวันที่มีการประกาศข้อตกลง

ในเวลาเดียวกัน AbbVie Inc (ABBV) ซื้อ Stemcentrx ด้วยข้อตกลงมูลค่า 5.8 พันล้านดอลลาร์เพื่อเพิ่มการเจาะเข้าไปในกลุ่มยารักษามะเร็ง CNBC รายงานเพิ่มเติมว่า“ ผู้ถือหุ้นของ Stemcentrx อาจได้รับเงินสดสูงถึง 4 พันล้านเหรียญหากการดำเนินงานเป็นไปตามเป้าหมายที่กำหนดไว้” บ่งชี้ถึงผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากข้อตกลงการควบรวมกิจการดังกล่าวสำหรับผู้ถือหุ้น

อนาคตการควบรวมกิจการในอนาคตในภาคเทคโนโลยีชีวภาพ

กิจกรรมการควบรวมกิจการส่วนใหญ่เข้าสู่ตลาดเนื่องจากข่าวลือและการพัฒนาได้สะท้อนให้เห็นในราคาหุ้น ในช่วงปลายเดือนเมษายนซาโนฟี่ผู้ผลิตยาฝรั่งเศส (SNY) ทำข้อเสนอแบบเปิดจำนวน 9.3 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อซื้อ Medivati ​​(MDVN) ข่าวนำไปสู่การเพิ่มขึ้นทันที 8% ถึง $ 56.5 ในราคาหุ้น Medivation Inc. ซึ่งสูงกว่าราคาเสนอซื้อหุ้น 52.5 ดอลลาร์ที่ซาโนฟี่ทำต่อหุ้น

ราคาหุ้นปัจจุบันที่ 56.5 ดอลลาร์ในช่วงหลังการเสนอขายอยู่ที่ 90% สูงกว่าราคาหุ้นที่ 30 ดอลลาร์ในช่วงพรีเสนอในเดือนกุมภาพันธ์ ผู้ถือหุ้นของการทำสมาธิอาจต้องการที่จะถือมันต่อไปเพราะการกระทำที่อยู่ไกลจากกว่า ข้อตกลงอาจจะอ่อนหวานมากขึ้นเมื่อมี Medivation ที่เปิดให้ผู้เล่นอื่นรวมถึงไฟเซอร์อิงค์ (PFE), แอมเจนอิงค์ (AMGN), แอสตร้าเซเนกา (AZN) และโนวาร์ทิส (NVS)

ข้อตกลงที่ล้มเหลวระหว่างไฟเซอร์และแอลเลอแกน (มหาชน) (AGN) ซึ่งอดีตผู้ซื้อกำลังมองหาที่จะซื้อ 160 พันล้านเหรียญตอนนี้จะช่วยให้ผู้เล่นทั้งสองสำรวจโอกาสที่เล็กกว่ากับผู้เล่นในอุตสาหกรรมอื่น ๆ

Allergan กำลังเจรจาขายหน่วยยาสามัญให้กับ Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA) ซึ่งเป็นข้อตกลงมูลค่าประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ นักลงทุนคาดหวังว่าจะเห็นความผันผวนของราคาหุ้นของ Allergan เมื่อข้อตกลงสิ้นสุดลง

อัลเลอแกนเป็นเป้าหมายของ บริษัท ที่มีศักยภาพเพียงไม่กี่แห่งตามที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาดรับรู้ รอยเตอร์กล่าวว่า Andy Acker ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Janus Capital Group ผู้ซึ่งเชื่อว่า Ironwood Pharmaceuticals Inc. (IRWD) อาจเป็นเป้าหมายที่สำคัญสำหรับ Allergan เขากล่าวเพิ่มเติมว่า Anacor Pharmaceuticals Inc. (ANAC) อาจเป็นอีกหนึ่งรายชื่อเป้าหมายของ Allergan ซึ่งกำลังพัฒนาครีมกลาก

ธุรกิจอื่นที่อาจเป็นเป้าหมายได้คือ Kite Pharma Inc. (KITE) ซึ่งมีความแข็งแกร่งในด้านยารักษาโรคมะเร็งและระบบภูมิคุ้มกัน Portola Pharmaceuticals Inc. (PTLA) อาจอยู่ในรายชื่อเป้าหมายของบริสตอล - ไมเยอร์สสควิบบ์ (BMY) เนื่องจากทั้งคู่แข่งขันกับยาต้านการแข็งตัวของปัจจัย Xa และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ จาก PTLA สามารถสร้างความเหมาะสมสำหรับ BMY

Acadia Pharmaceuticals Inc. (ACAD) คาดว่าจะเป็นเป้าหมายที่มีศักยภาพเนื่องจากสายผลิตภัณฑ์ของ บริษัท จะเติมเต็มผลิตภัณฑ์จากผู้เล่นอื่น ๆ รวมถึง Biogen, Pfizer และ Allergan ในระบบประสาทและจิตเวช

บรรทัดล่าง

ด้วยการลดลงอย่างมากประมาณ 35% ในปี 2559 ภาคเทคโนโลยีชีวภาพในสหรัฐฯทำให้เป็นแพลตฟอร์มที่เหมาะสำหรับการรวมบัญชีขนาดใหญ่ ด้วยข้อเสนอที่สำคัญมากมายที่ประกาศในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนเมษายนเวลาและโอกาสปรากฏขึ้นเพื่อรับประโยชน์จาก M&A ที่คาดหวัง ตกลงหรือไม่ตกลงมีอะไรให้ทำมากมายตั้งแต่ช่วงที่มีข่าวลือจนถึงการยืนยันครั้งสุดท้าย

คำเตือน: ในขณะที่เขียนบทความนี้ผู้เขียนไม่ได้ถือหลักทรัพย์ดังกล่าว

Loading...